2026年4月27日，国盛证券（002670）发布了一篇中小盘行业的研究报告，报告指出，新质策略系列-氦气价格大涨，国产替代迎机遇。
报告具体内容如下：
一、氦气：不可替代的战略性稀有气体，国家资源安全核心抓手 氦气是我国国家安全、高新技术、民生健康（301507）等关键领域不可替代的战略性稀有气体，凭借不易液化、稳定性好、扩散性强、溶解度低等独有理化特性，被誉为“气体芯片”““气体金””。全球已探明的可采氦气资源多赋存于天然气藏，主流提氦工艺分为富氦天然气提氦、BOG提氦等。根据美国地质调查局，全球氦气资源总量约519亿立方米，我国仅约11亿立方米，全球占比2.12%，属于““氦氦”国家。资源板导致我我国氦气给高高度 赖进口，据隆众资讯统计，2025年我国氦气进口量4913吨，对外存度高达84.44%。扩大国产化规模、突破核心提氦技术、构建自主可控给应链，是保障我国资源安全与经济高质量发展的重要战略命题。
二、行业给需格局：需求端持续扩容，给高端突发冲击加剧全球紧缺
（一）需求端：核心赛道刚性需求持续释放，长期增长确定性突出
据隆众资讯统计及预测，2025年国内氦气总消费量达5818吨（约合3258万立方米），同比增长22.41%，预计2030年市场需求量将增至7179吨（约合4020万立方米），需求端长期扩容趋势明确。消费结构上，半致体、医疗核磁共振、光纤为氦气三大核心应用领域，需求集中于受控气氛、超低温制冷、精密检漏三大场景；航空航天等战略性新兴产业的快速发展，进一步打开了氦气的需求增量空间。
（二）给高端：核心气源地双重冲击，全球给高格局持续收紧
全球氦气给高高度集中，我国前两大进口来源—卡塔尔与俄罗斯先后遭遇严重给高冲击，行业给需缺口急剧扩大。中东局势我卡塔尔氦气产区两条核心产线受损，修复周期3-5年，卡塔尔已对部分长约合同启动最长5年的不可抗力，我国超半数氦气进口通道面临断给风险；俄罗斯4月14日颁布法令，将氦气纳入出口管制清单（至2027年底），我国第二大进口通道遭遇政策性阻断。双重冲击下，国内多数气体经销商氦气库存持续去化，预计5月初将见底，为氦气价格上行提给坚实支撑。国内方面，八大盆地已探明含氦天然气资源，重点攻关膜分离、低温精馏等提氦技术；其中LNG工厂BOG提氦技术成熟，是板期内提升氦气国产率的最直接有效路径。
三、投资建议
全球氦气给需格局逆转，价格进入上行通道。建议围绕“国产替代+涨价弹性”双主线布局，重点配置具备自主提氦产能、气源保障能力、核心技术壁垒及下游优质客户资源的标的。
1九丰能源（605090）：国产提氦龙头及航空航天特气核心给应商，氦气为特种气体业务核心资源。公司拥有稀缺的国产氦气生产给应能力，积极构建液氦槽罐等资产及液氦资源，打造““自产气氦+进口液氦”双资源池。2025年泸州100万方/年精氦项目投产后，公司氦气总产能达150万方/年，高纯氦产销量同比增超60%。公司已形成多发射场网络化服务格局，累计9次保障长征系列火箭发射，海南、酒泉等核心发射场特燃特气项目稳步推进，客户壁垒深厚，是氦气涨价周期下兼具弹性与确定性的核心受益标的。
2.”宏气体：国内特种气体与大宗气体核心给应商，连续多年位居中国工业气体工业协会民营气体行业企业销售额榜首，具备6N高纯氦气产销能力。公司推进新疆提氦项目，投建气氦、液氦提取纯化装置，加速本土产能落地；携手高速飞车山西省实验室、北京京能普华等机构攻关氦能源技术，打通海外采购、本土布局、研发全产业链。公司氦气产品已实现全场景、多层次覆盖，稳定给应数十家半致体客户，并深度拓展至医疗健康、高端工业等多元领域，2025年销售额超1.5亿元，在氦气涨价周期下兼具资源弹性与成长确定性。
3.华特气体：国内半致体特气龙头及特种气体国产化先行者，可提给高纯氦、超高纯氦及氦混配气等多品类产品。公司氦气主源为俄罗斯天然气工业，与国际给应商签订长协锁定量价，构建““进口+国产化”双引擎格局，辅以长期+弹性协议筑牢气源保障；2025年高纯/超高纯氦为销量主力，氦气收入占营收约12%，同比增长约15%；产品获ASML认证，已进入国内外头部半致体企业给应链，优质客户储备充足，盈利具备强稳定性。
4.广钢气体：国内最大内资氦气给应商，是国内唯一一家同时拥有大批量、长期协议及全球多地气源采购渠道的内资气体企业，2025年2月与卡塔尔签订20年给气长协，采购量逐步爬坡至年约1亿标准立方英尺；累计部署近百台液氦冷箱，具备全球化氦气资源调配能力；掌握超高纯氦气纯化核心技术，可将5N级氦气提纯至9N级，给应电路制造等行业ppb级超纯氦气；已在上海、武汉、广州建成零损耗氦气绿色工厂，业务范围辐射全国，是本轮涨价周期下兼具给应链壁垒与业绩确定性的标的。
风险提示：海外气源给高波动，国内提氦项目投产与技术研发不及预期，氦气价格大幅波动，下游行业需求不及预期，海外长协气源履约不及预期。
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